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多方利好給12月不銹鋼行情帶來了強有力的支撐

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日期:2014-12-09 瀏覽:次
11月月末原料方面迎來了不錯的表現,呈現出連續上漲的走勢,給市場帶來了信心,同時也提振了不銹鋼價格,加上鋼廠有計劃停產或減產,市場流通資源偏少,多方利好給12月的不銹鋼行情帶來了強有力的支撐。
    一、宏觀經濟導向

    近期美國經濟數據表現一般,歐洲經濟仍舊處于弱期,歐盟繼日本出臺刺激政策方案以后,迫不得已出臺3150億歐元的經濟刺激計劃,以穩定歐洲不佳的經濟局面。近期中國各項指標顯示經濟下行壓力依舊難緩解,突然在本月21日出臺降息政策來緩解下行壓力。中國央行降息雖然較突然,但主要意圖是調節短期資金面緊張局面,這對大宗商品短期是利好的,但持續利好作用有限。

    近期,從全球股市反彈上可視,全球貨幣政策的寬松,得益最大的是股票市場,而投機資金似乎也正從期貨市場逐步流入股市市場,而期貨市場則更多僅是獲得拋壓的力量。大宗商品,原油價格持續下行,也給期貨市場增加一層陰霾。

    綜述,從宏觀經濟面來看,中國突然降息,市場反應偏中性;美國數據表現一般,不改美股上漲態勢;全球貨幣政策寬松,股市受益,期貨市場缺人氣;原油持續下跌,金屬難有起色。

二、原料面情況解讀



    11月份在LME價再次回探至15000美元以內時,多單現象明顯增加,尤其是在11月中旬以后連續出現上漲走勢,給低迷微弱的市場帶來信心。11月國內及菲律賓鎳礦價格紛紛出現拉漲走勢,國內鎳鐵市場受北京APEC會議影響減產明顯,鐵廠更是出現了低價惜售的現象,均給LME鎳市場傳達了看漲信號。11月份LME鎳底部逐步抬升,國內鎳鐵、鎳礦市場也提供漲價條件,不銹鋼市場更是在11月下旬極力配合。12月從不銹鋼方面看,對鎳的消費量不減,但供應面緊張,且漲價心態頗高,鎳鐵市場已出現超跌反彈,因此判斷12月LME鎳有望迎小幅反彈上漲行情。

    菲律賓中低鎳礦主產區蘇里高10月進入雨季直到來年4月份,這期間菲律賓紅土鎳礦產量將出現確定性的大幅下滑。參考往年數據,預計2014年10月至2015年4月,中國每月從菲律賓進口鎳礦約250萬噸(峰值約500萬噸);全國鎳鐵廠每月消耗450萬噸鎳礦,供需缺口約200萬噸。目前中國港口鎳礦庫存2300萬噸左右,其中印尼礦庫存僅為730萬噸左右,也就是說年末到明年一季度鎳礦將逐漸緊張。

    11月北京APEC會議,10月25日內蒙地區停產,給鎳鐵行業帶來“暖意”。10月下旬鋼廠大幅打壓鎳鐵招標價,迫使鎳鐵廠在需要資金的情況下出貨或質押,在資金壓力緩解后,鐵廠鎳鐵庫存也已減少,而此時開工率普降,甚至11月減產停產面擴大到遼寧、江蘇、福建、山東部分地區,鎳鐵整體供應發生根本變化,使得市場普遍看好鎳鐵后市,低價出貨現象幾乎云消霧散。

    鎳礦供給緊張削弱鎳鐵價格優勢,精煉鎳供需結構改善驅動價格上行。由于紅土鎳礦供給緊張價格暴漲,下游不銹鋼廠商紛紛轉而選擇硫化鎳礦--電解鎳--不銹鋼的產業鏈。由于鎳鐵廠家看漲預期強烈,有的甚至停止發貨,這令不銹鋼企業十分為難;多數中國內地的不銹鋼企業一方面減緩生產節奏抵制漲價,另一方面部分生產企業轉而采用電解鎳或廢鎳作為新增供應,這無形間帶來了電解鎳需求的增加。

    12月份隨著鎳鐵、鎳礦等供需面發生變化,市場價格將有望延續11月份上漲的節奏。

    從廢不銹鋼目前市場情況來看,看漲情緒濃郁,收貨積極性普遍提高;部分貿易商雖目前庫存偏多,但出貨意愿較低,持貨待漲心態明顯。另外,近期高鎳鐵價格出現連續反彈,廢不銹鋼價格有所回升,或將增加下游對于廢不銹鋼的采購需求。

    綜述,結合市場宏觀經濟面、消息面、供需面,倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價格有進一步上漲的預期,從而使得12月份不銹鋼價格成本支撐增強。

    三、不銹鋼市場基本面情況

    11月中下旬以來,無錫市場冷軋資源稀缺,貿易商報價拉漲迅猛,而根據產地和投放情況的不同,稀缺的情況和緊張度也各不一樣。張浦酒鋼等四尺資源的稀缺主要集中在薄料方面,1.0mm以下的現貨奇貨可居,基價+200出售依然較為暢銷,部分期貨資源也已陸續被下游訂購,而其厚料資源則相對充裕,量價齊弱,而甬金、上克等資源則全面告急,目前甬金資源主要集中大代理手中,市場代工形式流入的資源有所減少。市場不同規格資源的稀缺,造成目前現貨市場的堅挺。

    11月不銹鋼市場進入底部盤整期后反彈。預計12月份倫鎳、鎳鐵價格將不斷上漲,使不銹鋼廠成本及生產壓力不斷上升,接力棒由原料端傳遞到鋼廠端。由于10-11月鋼廠300系處于減產檢修階段,供需瞬間發生變化,市場至少在兩周內得以喘息,12月將面臨庫存增加階段。12月份雖然不銹鋼現貨將得到原料面的強有力支撐,但同時將面臨宏觀經濟數據整體不樂觀,不銹鋼需求增長趨緩;年底資金壓力增加等行業老問題。

    總體來看,無錫佛山兩地庫存2014年以來處于持續下降的趨勢,并且目前已經處于今年歷史較低庫存。另外,雖然市場價格在11月下旬有一定的上漲,但整體成交量一般偏少。鋼廠目前市場投放量呈現逐步縮減狀態,增加了下游用戶直接銷售和社會加工中心配送的投放量,預計未來市場低庫存將呈現常態。

    通過對于當下市場主流不銹鋼品種的解讀,預計12月份含鎳系不銹鋼受成本價格上漲、市場需求增長趨緩、年底資金壓力增加等原因將小幅上漲,而400系不銹鋼行情仍然以平穩為主旋律。

    四、總體預判

    綜上所述,從宏觀經濟面來看,全球貨幣政策寬松,股市受益,期貨市場缺人氣;原油持續下跌,金屬難有起色。從不銹鋼原料面來看,菲律賓雨季鎳礦供應緊張的預期被市場提及,LME鎳、鎳礦、鎳鐵11月中下旬均出現了不同程度的上漲。同時12月上漲的趨勢依舊被普遍認可。鎳原料供應在12月內難以得到緩解,鎳礦、鎳鐵去庫存化將支撐其價格進一步走高。同時帶動鋼廠不銹鋼生產成本上升。從市場供應面來看,雖然12月份不銹鋼供應緊張問題將有所緩解,但預計未來市場低庫存將呈現常態。綜合預判12月份不銹鋼市場將延續11月份的上漲態勢,但整體上漲節奏將趨于溫和。 
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